Ринок біткоїна у 2025 році демонструє нову якість: ціна вже не єдина точка відліку, на яку орієнтуються інвестори. Все частіше увага зосереджена на ончейн-метриках, адже саме вони дозволяють оцінити, скільки монет перебуває у вільному обігу, яка частина переходить у холодне зберігання і як змінюється поведінка власників.
Як поводяться власники і чому це важливо
Дані блокчейну свідчать про зростання ролі довгострокових холдерів. Більшість з них продовжує тримати монети поза біржами, що робить доступну пропозицію обмеженою. Це створює своєрідний “фундаментальний щит” для ринку, який дозволяє зберігати стабільність навіть у періоди слабкої активності на біржах.
Помітним фактором стали переміщення великих гаманців, які залишалися неактивними понад десять років. Такі транзакції не завжди завершуються продажем, але вони нагадують, що навіть найбільші інвестори можуть впливати на баланс сил. Для учасників ринку подібні події стають сигналами уважніше стежити за тим, як змінюється курс биткоина к доллару у відповідь на рухи великих капіталів.
Обмежена пропозиція і вплив майнерів
Пропозиція біткоїна на біржах зменшується. Це означає, що значна частина монет зберігається у приватних гаманцях і не бере участі в активному обігу. Подібна тенденція звужує поле для масових продажів і часто підтримує ціну навіть без різкого зростання попиту.
Майнерський фактор залишається менш помітним, але його вплив не варто недооцінювати. Після халвінгу винагорода зменшилася, а витрати залишилися високими, тому частина майнерів змушена реалізовувати частину монет. Проте рівень цих продажів не перевищує історичні значення. Це говорить про те, що ринок не відчуває серйозного тиску з боку майнерів, а баланс пропозиції залишається відносно стабільним.
Цінові рівні і роль ліквідності
Значна кількість угод зафіксована в зоні 100–110 тисяч доларів, і саме цей діапазон став головним орієнтиром для учасників ринку. Падіння нижче нижньої межі може стати поштовхом для хвилі продажів, у той час як утримання вище відкриває простір для нового оптимізму.
Додаткову картину дають дані про ф’ючерси та реалізовану капіталізацію. Відкритий інтерес на деривативному ринку знижується, що підтверджує обережність інвесторів, але при цьому реалізована капіталізація перевищує 870 мільярдів доларів. Це свідчить про масштабні накопичення, які залишаються “замороженими” у мережі. У такій ситуації цена биткоина к доллару більше залежить від нових потоків ліквідності з боку фондів та інституцій, ніж від короткострокових спекуляцій.
Сьогоднішні ончейн-метрики дають зрозуміти: ринок біткоїна перебуває у стані обмеженої пропозиції і водночас обережного попиту. Довгострокові власники залишаються ключовим фактором стійкості, короткострокові гравці формують локальні коливання, а інституційний капітал стає вирішальним для наступного кроку. Розуміння цих процесів допомагає оцінити перспективи активу без ілюзій і показує, що реальний баланс визначається не гучними заголовками, а даними з блокчейну.